2023年纸浆市场波动结束，供应宽松将持续整个20年

2023年进口木浆现货市场价格震荡下跌，与市场波动运行、成本端下移、供需改善有限有关。2024年，纸浆市场供需将继续博弈，纸浆价格预计仍将承压。但长期来看，全球制浆造纸设备投资周期下，宏观环境的改善将持续提振市场预期，在产品金融属性服务实体经济的作用下，造纸行业健康发展预计会加速。

总体来看，2024年国内外阔叶浆和化学机械浆仍将有新增产能释放，供给端将持续充裕。与此同时，中国制浆造纸一体化进程正在加速，对外依存度有望下降。预计进口木浆或将承压运行，削弱对现货的支撑。但从另一个角度来看，我国纸浆的供需双方都呈现出积极增长的态势。从长远来看，未来几年国内外投资的制浆造纸产能仍将超过1000万吨。产业链后期利润传导速度或将加快，行业利润形势或将趋于平衡。纸浆期货服务实体产业的功能凸显，双胶纸、瓦楞纸期货、产业链纸浆期权上市后，造纸行业健康发展有望加速。